（四）價(jià)格和付款風(fēng)險(xiǎn)

     目前CDM基本上是買方市場，包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家企業(yè)的議價(jià)能力弱，隨著國內(nèi)企業(yè)對(duì) CDM 的逐步認(rèn)識(shí)，會(huì)有越來越多的企業(yè)加入到市場中成為 CER 的供給方，如果供大于求，CER 的價(jià)格會(huì)進(jìn)一步降低，企業(yè)預(yù)期收益將會(huì)大幅減少，甚至無法收回投資成本；同時(shí)，根據(jù)日本AIM經(jīng)濟(jì)模型測算，發(fā)達(dá)國家在本國實(shí)現(xiàn)CERs的成本比在發(fā)展中國國家的成本要高出近10倍，在日本境內(nèi)減少1噸二氧化碳的邊際成本為234美元，美國為153美元/噸碳，經(jīng)合組織中的歐洲國家為198美元/噸碳；在中國投資購買CERs的成本大概只有十幾，二十幾美元一噸，巨大的價(jià)格差，也可能導(dǎo)致收益嚴(yán)重失衡，購買方廉價(jià)購買國內(nèi)市場的CERs,然后轉(zhuǎn)手銷售，如此給我方造成的隱形損失是無法估計(jì)的。

     此外，還存在付款風(fēng)險(xiǎn)，即買方取得 CER 后不付款或者市場價(jià)格走低時(shí)買方放棄購買項(xiàng)目產(chǎn)生 CER 的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）融資風(fēng)險(xiǎn)

      對(duì)于很多企業(yè)來講，開發(fā) CDM 項(xiàng)目首先遇到的可能是融資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)轫?xiàng)目的建設(shè)或改造需要投入巨額資金。此外，CDM 項(xiàng)目還需要投入設(shè)計(jì)、注冊(cè)等費(fèi)用（至少十多萬美元）。根據(jù)現(xiàn)行的規(guī)則，購買方通常不會(huì)提供這些資金，因此項(xiàng)目業(yè)主必須具備較強(qiáng)的融資能力。

（六）法律風(fēng)險(xiǎn)

      從CDM項(xiàng)目的開發(fā)到項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營，法律風(fēng)險(xiǎn)貫穿于 CDM 項(xiàng)目全過程，如果在項(xiàng)目前期及項(xiàng)目運(yùn)行過程中不注意加以防范，將會(huì)給項(xiàng)目業(yè)主帶來難以挽回的損失。

面對(duì) CDM 這一新生事物，國外買方具有信息、資金等優(yōu)勢，國內(nèi)企業(yè)處于嚴(yán)重不利的地位。國內(nèi)企業(yè)缺乏相關(guān)人才，不僅對(duì) CDM 機(jī)制和國際商事法律比較陌生，對(duì)國外買方資信等情況也缺少了解，如果稀里糊涂就簽署巨額合同，法律風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

     在當(dāng)前的CDM市場上，國外 CER 買方魚龍混雜。一些新注冊(cè)的公司并不具備相應(yīng)的履約能力，他們購買CER的目的在于待國際市場CER價(jià)格走高的時(shí)候?qū)①徺I的CER轉(zhuǎn)讓以謀利，與這樣的買方簽約，賣方將面臨雙重法律風(fēng)險(xiǎn)。首先，如果買方認(rèn)為國際市場CER價(jià)格不高，達(dá)不到買方預(yù)期收益，買方有可能不履行和賣方簽訂的ERPA，即使賣方贏得仲裁，但想從這種資信的買方那里得到索賠也十分困難。此時(shí)，CDM項(xiàng)目開發(fā)的最好時(shí)機(jī)已過，買方將蒙受投入無法收回，項(xiàng)目投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。其次，如果項(xiàng)目業(yè)主與這類買方簽訂了條件苛刻的ERPA，但是項(xiàng)目投產(chǎn)后產(chǎn)生的CER達(dá)不到合同約定的數(shù)量，買方很有可能借此進(jìn)行惡意仲裁，希望借此取得巨額索賠，項(xiàng)目業(yè)主同樣也難免損失。

     目前《減排量購買協(xié)議》的文本通常都是由國外購買方提供的，協(xié)議條款多注重保護(hù)購買方權(quán)利和利益，對(duì)國內(nèi)賣方的義務(wù)、責(zé)任規(guī)定非?？量獭Ｈ绻?xiàng)目業(yè)主風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，僅關(guān)注價(jià)格條款而忽略其他重要條款，就會(huì)為以后履行協(xié)議埋下嚴(yán)重隱患，一旦發(fā)生國際碳交易市場出現(xiàn)重大變化，或項(xiàng)目在實(shí)施過程中發(fā)生意外情形，項(xiàng)目業(yè)主可能遭受巨大損失或遭受買方巨額索賠。

（七）其他風(fēng)險(xiǎn)

     項(xiàng)目自身原因產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，如天然氣發(fā)電項(xiàng)目可能面臨無氣可用于發(fā)電的尷尬局面，導(dǎo)致 CER 不能按照約定交付的風(fēng)險(xiǎn)。此外，自然災(zāi)害也會(huì)對(duì)CDM項(xiàng)目產(chǎn)生不利的影響。