市場(chǎng)調(diào)節(jié)因子由2016年的0.9856下降至2017年的0.9781。2017年湖北碳市場(chǎng)2.57億噸的配額總量，通過(guò)計(jì)算可知，市場(chǎng)調(diào)節(jié)因子的下降將帶來(lái)湖北碳市場(chǎng)187.5萬(wàn)噸的配額蒸發(fā)，三分之一的歷史存量將因此被消化。

湖北自2014年開(kāi)市以來(lái)，三年碳市場(chǎng)盈余碳配額約560萬(wàn)噸，第一年盈缺平衡導(dǎo)致履約期碳價(jià)一路上漲，第二年盈余約300萬(wàn)噸，導(dǎo)致碳價(jià)大幅下跌，第三年缺口約100萬(wàn)噸。但由于歷史配額盈余的問(wèn)題一直存在，同時(shí)投資機(jī)構(gòu)選擇集中變現(xiàn)手中持有的配額，導(dǎo)致碳價(jià)未能大幅提升。

當(dāng)前盈余的碳配額包括了初期拍賣(mài)的200萬(wàn)噸碳配額和用于履約的120萬(wàn)噸ccer供應(yīng)量。從配額的分配角度來(lái)講，湖北三年來(lái)碳配額實(shí)際超發(fā)量?jī)H為200多萬(wàn)噸。

縱觀湖北碳配額分配的變革歷程，歷史配額的富余量主由于采用歷史法的企業(yè)配額超發(fā)造成。

從2014年環(huán)保政策的收緊及“三去一降”轉(zhuǎn)型升級(jí)的發(fā)展需要來(lái)看，很多行業(yè)產(chǎn)能變化波動(dòng)較大。前幾年產(chǎn)能發(fā)揮充分的產(chǎn)業(yè)在2015年后急劇萎縮甚至停產(chǎn)。以歷史排放水平的平均值決定當(dāng)年度的碳配額分配的方法，不能客觀反應(yīng)企業(yè)減排成效，從而導(dǎo)致這些采用歷史法的行業(yè)基本處于配額富余狀態(tài)。

為了更好利用碳市場(chǎng)機(jī)制促進(jìn)節(jié)能減排的實(shí)際效果，2017年碳配額分配方案在原來(lái)歷史法的基礎(chǔ)上進(jìn)行科學(xué)變化，由原來(lái)基準(zhǔn)年碳排放的算術(shù)平均值核定本年度碳配額變成由基準(zhǔn)年的排放量乘以企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)月份占全年月份的百分比進(jìn)行配額分配。

此種分配方案消除了企業(yè)產(chǎn)能變動(dòng)導(dǎo)致大規(guī)模盈缺碳配額的情景出現(xiàn)。2016年由于歷史法企業(yè)配額盈余較多，導(dǎo)致湖北碳市場(chǎng)電力、水泥行業(yè)的缺口被此類(lèi)企業(yè)的盈余配額所消納，造成湖北碳市場(chǎng)前兩年富余的碳配額僅被降低了一百萬(wàn)噸左右，未能達(dá)到預(yù)期效果。而通過(guò)此次配額分配方案的變化，2017年度碳排放履約將不再發(fā)生此類(lèi)事件。

雖然水泥和熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè)的標(biāo)桿值設(shè)定下降了10個(gè)百分位，若兩個(gè)行業(yè)第30%位與第40%位企業(yè)單位產(chǎn)品的排放強(qiáng)度相差不大，此次下降10個(gè)百分位的改變并不能對(duì)這兩個(gè)行業(yè)實(shí)際盈缺碳配額造成決定性的改變。

2017年國(guó)家發(fā)改委暫停了CCER審批事宜，同時(shí)上海等省市CCER的暫停入市也預(yù)示了在碳配額現(xiàn)貨市場(chǎng)不穩(wěn)定和完善的基礎(chǔ)上，CCER作為碳配額的補(bǔ)充機(jī)制很可能在湖北碳市場(chǎng)接下來(lái)的運(yùn)行中被暫時(shí)擱置。待湖北現(xiàn)貨市場(chǎng)能夠穩(wěn)定支撐其碳價(jià)運(yùn)行時(shí)，才準(zhǔn)允開(kāi)放。

綜上所述，湖北碳市場(chǎng)前三年富余的碳配額將在此次碳配額分配的基礎(chǔ)上，尤其履約上繳后被消化殆盡。同時(shí)碳配額在逐年免費(fèi)遞減發(fā)放的預(yù)期下，稀缺屬性將會(huì)被更多市場(chǎng)參與者所認(rèn)可。不論是投資機(jī)構(gòu)作為投資標(biāo)的或者控排企業(yè)作為生產(chǎn)要素，從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，湖北碳價(jià)將呈上揚(yáng)趨勢(shì)。