中國(guó)碳交易網(wǎng)訊：自從《京都議定書》頒布之后，一些國(guó)家、企業(yè)以及國(guó)際組織為其最終實(shí)施開始了一系列的準(zhǔn)備工作，其中包括加拿大的GERT計(jì)劃、澳大利亞的新南威爾士交易所、英國(guó)排放交易體系、美國(guó)芝加哥氣候交易所（CCX）以及一些企業(yè)（如英國(guó)石油公司和殼牌石油公司）內(nèi)部的交易體系，等等。這些交易體系的建立，推動(dòng)了國(guó)際碳金融市場(chǎng)最初的發(fā)展。而在2005年之后，隨著《京都議定書》的正式生效，各國(guó)

政府開始越來(lái)越多地參與到碳金融市場(chǎng)的建設(shè)中。

       按照交易的原生產(chǎn)品（溫室氣體排放權(quán)）的來(lái)源分，碳金融市場(chǎng)可以分為基于配額的市場(chǎng)和基于項(xiàng)目的市場(chǎng)。

       基于配額的市場(chǎng)的原理為限量-交易，即由管理者制定總的排放配額，并在參與者間進(jìn)行分配，參與者根據(jù)自身的需要來(lái)進(jìn)行排放配額的買賣?！毒┒甲h定書》設(shè)定的國(guó)際排放權(quán)交易、EUETS和一些自愿交易機(jī)制均屬于這類市場(chǎng)。

       基于項(xiàng)目的市場(chǎng)的原理為基準(zhǔn)-交易。在這類交易下，低于基準(zhǔn)排放水平的項(xiàng)目或碳吸收項(xiàng)目，在經(jīng)過(guò)認(rèn)證后可獲得減排單位（如《京都議定書中》的ERUs和CERs）。受排放配額限制的國(guó)家或企業(yè)，可以通過(guò)購(gòu)買這種減排單位來(lái)調(diào)整其所面臨的排放約束，這類交易主要涉及到具體項(xiàng)目的開發(fā)（包括CDM和JI機(jī)制下的交易）。這兩類市場(chǎng)為排放權(quán)交易提供了最基本的框架，以此為基礎(chǔ)，相關(guān)的原生產(chǎn)品（碳排放權(quán)）和衍生產(chǎn)品交易也隨之發(fā)展起來(lái)。

       基于配額的市場(chǎng)具有排放權(quán)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的基礎(chǔ)功能。配額交易市場(chǎng)決定著碳排放權(quán)的價(jià)值。配額多少以及懲罰力度的大小，影響著碳排放權(quán)價(jià)值的高低。當(dāng)然，由政府管制所產(chǎn)生的約束要比市場(chǎng)自身產(chǎn)生的約束更為嚴(yán)格，因此，受管制的配額市場(chǎng)上的排放權(quán)價(jià)格會(huì)更高，而交易規(guī)模也會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于自愿交易市場(chǎng)。

       配額交易創(chuàng)造出了碳排放權(quán)的交易價(jià)格，當(dāng)這種交易價(jià)格高于各種減排單位（包括CERs、ERs和VERs）的價(jià)格時(shí)，配額交易市場(chǎng)的參與者就會(huì)愿意在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)入已發(fā)行的減排單位或參與CDM和JI交易，來(lái)進(jìn)行套利或滿足監(jiān)管需要。這種價(jià)差越大，投資者的收益空間越大，對(duì)各種減排單位的需求量也會(huì)增強(qiáng)，這會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)新技術(shù)項(xiàng)目的開發(fā)和應(yīng)用。（完）