歐洲、英國等發(fā)達經(jīng)濟體在過去幾年中較早宣布了碳中和的目標， 其金融業(yè)和監(jiān)管機構(gòu)也在支持低碳投資方面有較多的經(jīng)驗。至少有如下幾個方面特點值得我們借鑒：

1、以no harm principle 為原則制定可持續(xù)金融標準，保證在符合其它目標的同時不損害應(yīng)對氣候變化的目標。從多年前ICMA、CBI等機構(gòu)所推出的非官方的綠色和氣候金融標準，到最近幾年歐盟正在制定的官方的可持續(xù)金融標準，其最重要的主導(dǎo)原則是支持應(yīng)對氣候變化，同時也覆蓋了其它綠色和可持續(xù)目標，如降低污染、保護生物多樣性、支持資源循環(huán)利用等。但歐盟強調(diào)要各個綠色目標之間要落實no significant harm principles，即不能因為實現(xiàn)了一個目標而損害了另一個目標。比如，如果某個項目可以降低空氣污染，但只要其增加了碳排放，就不能被納入可持續(xù)金融所支持的目錄。

2、對企業(yè)和金融機構(gòu)強化氣候相關(guān)的信息披露要求。英國原央行行長Mark Carney 主導(dǎo)的TCFD工作組提出的要求企業(yè)披露氣候相關(guān)信息的要求，已經(jīng)得到了全球數(shù)百家大型企業(yè)和金融機構(gòu)的響應(yīng)，也被一些發(fā)達國家的監(jiān)管機構(gòu)借鑒或采納。比如，歐盟在2019年11月發(fā)布了金融機構(gòu)和產(chǎn)品必須披露可持續(xù)相關(guān)信息的要求，2021年3月開始實施。本月，英國宣布要求幾乎所有公司在2025年做到TCFD披露。2020年7月法國金融市場管理局修改文件，要求機構(gòu)投資者披露ESG相關(guān)信息。許多歐洲和英國機構(gòu)已經(jīng)披露了投資組合的碳足跡等信息，以及機構(gòu)自身運行的碳排放信息。

3、不少發(fā)達國家的機構(gòu)開展了環(huán)境和氣候風險分析。由筆者擔任主席的央行綠色金融網(wǎng)絡(luò)（NGFS）監(jiān)管工作組在2020年9月發(fā)布了兩份研究報告，其中的“案例集”囊了全球三十多個機構(gòu)開發(fā)的環(huán)境和氣候風險分析的方法和工具，包括對轉(zhuǎn)型風險和物理風險的分析。這些機構(gòu)中的大部分來自與歐洲、英國等發(fā)達經(jīng)濟體。

4、創(chuàng)新的綠色和氣候金融產(chǎn)品。歐洲、英國等發(fā)達市場在ESG金融產(chǎn)品和碳市場、碳金融方面處于明顯領(lǐng)先地位。值得我們借鑒的產(chǎn)品包括各類sustainability linked loans, sustainability linked bonds, sustainability linked ETF products, 轉(zhuǎn)型債券、綠色供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品、綠色ABS、CLOs，綠色基礎(chǔ)設(shè)施REITS等。此外，歐洲的ETS覆蓋了整個經(jīng)濟體的45%的碳排放 ，碳衍生工具也提供了較好的流動性，支持了碳定價的有效性。