首先，就許可證交易的平均價(jià)格來(lái)說，基準(zhǔn)實(shí)驗(yàn)局和價(jià)格管控局之間并沒有統(tǒng)計(jì)上的顯著差異，二者都達(dá)到了完全競(jìng)爭(zhēng)均衡的狀態(tài)，效率均高達(dá)98%。而對(duì)許可證儲(chǔ)備實(shí)驗(yàn)局來(lái)說，交易的平均價(jià)格在前9輪都顯著高于基準(zhǔn)局和價(jià)格管控局，而在10—13輪中，由于每一輪都有1/6的可能性結(jié)束實(shí)驗(yàn)，因此價(jià)格持續(xù)下降，而且從統(tǒng)計(jì)上是顯著低于基準(zhǔn)局和價(jià)格管控局的。這和政策的理論預(yù)測(cè)結(jié)果是一致的。即被試提前儲(chǔ)備許可證以防未來(lái)市場(chǎng)短缺，而后當(dāng)政策變得不確定時(shí)又會(huì)減持許可證。而政策組合實(shí)驗(yàn)局相比于許可證儲(chǔ)備實(shí)驗(yàn)局來(lái)說，前期價(jià)格過高的情況有所緩和，導(dǎo)致更低的許可證初始價(jià)格和一個(gè)更扁平的價(jià)格時(shí)間序列。理論模型和實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，這主要是由于價(jià)格上限抑制了早期輪次的許可證價(jià)格攀升，而價(jià)格底限則在后面的輪次中起到了價(jià)格支撐的作用，從而平滑了價(jià)格的時(shí)間序列。

　　其次，實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，與基準(zhǔn)實(shí)驗(yàn)局相比，許可證儲(chǔ)備和價(jià)格管控工具都有助于減少輪次內(nèi)的價(jià)格離差和輪次間的價(jià)格波動(dòng)。因此，這兩種工具都有助于維持許可證價(jià)格的一致性和穩(wěn)定性，從而降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。而將兩者結(jié)合使用要比單獨(dú)的工具更大程度地降低價(jià)格的波動(dòng)性。通常來(lái)講，許可證的價(jià)格波動(dòng)會(huì)延誤污染者對(duì)減排技術(shù)的投資行為，并增加隨時(shí)間推移所產(chǎn)生的減排成本。此外，對(duì)二氧化碳等均勻混合污染物的動(dòng)態(tài)有效的控制，就要求規(guī)制者在分配減排責(zé)任時(shí)做到最小化輪次內(nèi)的污染成本之和，這也對(duì)一致的價(jià)格信號(hào)提出了要求。高的價(jià)格離差顯然限制了碳排放市場(chǎng)有效分配個(gè)人減排責(zé)任的能力。因此，控制許可證價(jià)格波動(dòng)具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

　　理論和實(shí)驗(yàn)結(jié)果都表明，許可證儲(chǔ)存和價(jià)格管控使得一輪中的排放總和內(nèi)生化，從而會(huì)對(duì)碳排放市場(chǎng)的環(huán)境表現(xiàn)產(chǎn)生影響。例如，如果價(jià)格上限設(shè)置得過低或企業(yè)過度利用價(jià)格上限這一功能，那么價(jià)格管控的工具就可能增加總的污染排放并由此造成更多的環(huán)境損害。此外，限制價(jià)格波動(dòng)有可能增加總排放量的波動(dòng)。如果污染物屬于存量污染物，并且不存在超過某一臨界值將誘發(fā)大的環(huán)境損害的威脅時(shí)，那么當(dāng)一定時(shí)間間隔內(nèi)的累積排放量給定時(shí)，排放波動(dòng)性的增加就不會(huì)增加預(yù)期的環(huán)境損害。然而，如果排放的是具有嚴(yán)格的凸性損害的流量污染物，那么排放波動(dòng)性的增加就將產(chǎn)生更大的環(huán)境損害。因此，對(duì)于試圖控制具有嚴(yán)格凸性損害的流量污染物的碳排放市場(chǎng)來(lái)說，控制許可證價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的嘗試就可能導(dǎo)致污染物排放更高的預(yù)期損害。

　　當(dāng)前，中國(guó)作為全球第二大溫室氣體排放國(guó)，被公認(rèn)為最具潛力的減排市場(chǎng)。截至2008年，中國(guó)二氧化碳減排量已經(jīng)占到全球市場(chǎng)的1/3左右。然而當(dāng)前中國(guó)的碳交易市場(chǎng)處于剛剛起步的階段，相關(guān)的交易機(jī)制和法規(guī)政策尚不健全。隨著低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展理念的日益盛行，中國(guó)需要借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合中國(guó)國(guó)情開展碳交易市場(chǎng)機(jī)制設(shè)計(jì)的相關(guān)研究。

　　（本文系國(guó)家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目“關(guān)于新興經(jīng)濟(jì)學(xué)理論創(chuàng)新的綜合研究”（13AZD061）階段性成果）

　?。▍堑?作者單位：浙江大學(xué)公共管理學(xué)院、浙江大學(xué)跨學(xué)科社會(huì)科學(xué)研究中心）