上述健康化、規(guī)范化和專業(yè)化的階段還沒有完全走完，隨著2008年9月份雷曼兄弟破產(chǎn)倒閉引發(fā)全球金融危機，中國的金融改革和發(fā)展也進入了一個新的階段。這個階段金融領(lǐng)域的主要工作是配合國家應對全球金融危機沖擊，特別是配合2008年11月份推出的一攬子經(jīng)濟刺激計劃，這在宏觀政策和一些結(jié)構(gòu)性的金融支持政策方面均有體現(xiàn)。

這段時期國際金融領(lǐng)域改革的一項重要內(nèi)容，是針對全球金融危機給宏觀調(diào)控和金融體系提出的重大挑戰(zhàn)，在金融領(lǐng)域作出大量糾正和顯著改進。主要包括：對于導致金融危機發(fā)生的問題，比如資本不充足、杠桿率過高、衍生產(chǎn)品市場混亂（危機前，美國的金融衍生產(chǎn)品市場過于復雜龐大，很多情況美國監(jiān)管當局都搞不清楚）等加以糾正，對相關(guān)市場進行改造，特別是加強了對金融體系中交易部門杠桿率的監(jiān)管，增加金融穩(wěn)定措施，對清算系統(tǒng)采取交易對手方集中清算。其中一個重要的內(nèi)容是建立健全宏觀審慎管理框架。全球金融危機暴露出金融體系存在非常明顯的順周期性，即經(jīng)濟狀況好的時候，大家都覺得好，評級評得好，股票價格高，借貸杠桿率也高；一旦出現(xiàn)危機，上述各環(huán)節(jié)就都會出現(xiàn)收緊，“落井下石”。順周期因素加大了經(jīng)濟金融的波動性和危機程度。為此，需要在金融系統(tǒng)中引進一些逆周期的因素，經(jīng)濟好的時候讓它冷一冷，差的時候能夠扶一扶。這些措施在大的概念上被命名為“宏觀審慎政策框架”。該提法在國際上被寫入了G20文件，在國內(nèi)被寫進了黨的十八大、十八屆三中全會的文件，也連續(xù)幾年寫進了政府工作報告。

總之，國際金融領(lǐng)域推出了很多改革，這些改革對我們有很好的借鑒和啟示意義。一是對于國際上出現(xiàn)的經(jīng)驗教訓，有些我們也是深有體會的。中國在2008年全球金融危機之前，經(jīng)濟金融領(lǐng)域存在很多問題，2008年底、2009年初經(jīng)濟同樣出現(xiàn)急劇下滑，只是我們的問題沒有美國、歐洲那么大，所以下滑得沒那么狠。二是有些屬于發(fā)達金融市場的問題我們還沒有遇到，但是我們通過學習和反思，未雨綢繆，可以把國際上反思經(jīng)驗教訓所建立的新規(guī)則、秩序、標準、監(jiān)管學過來。這對我們防止今后犯同樣的錯誤是有好處的。